Um dos casos mais comentados de Wall Street nas últimas semanas expôs os riscos da alavancagem em um mercado impulsionado pela inteligência artificial. O tema foi abordado em reportagem do InvestNews, que detalha a rápida ascensão e a igualmente acelerada queda do fundo criado por Leopold Aschenbrenner, ex-pesquisador da OpenAI, cuja gestora chegou a administrar cerca de US$ 45 bilhões antes de perder aproximadamente US$ 35 bilhões em menos de um mês.
Aos 25 anos, Aschenbrenner ganhou notoriedade no setor de tecnologia após publicar, em 2024, um ensaio sobre os impactos da inteligência artificial. O trabalho rapidamente se tornou referência entre investidores e serviu como base para a estratégia adotada pelo fundo Situational Awareness LP, criado para concentrar investimentos em empresas ligadas ao avanço da IA.
Lançada com US$ 225 milhões, a gestora registrou forte valorização impulsionada pelo desempenho das empresas do setor. Até junho, o fundo acumulava retorno de 439%, tornando seu fundador uma das figuras mais observadas por investidores interessados em identificar oportunidades no mercado de inteligência artificial.
O cenário mudou rapidamente com a forte correção das ações de empresas como Nebius, Sandisk, Micron e CoreWeave. A queda superior a 35% nesses papéis atingiu diretamente a estratégia do fundo, que operava com alavancagem de até quatro vezes o patrimônio.
Com o aumento das chamadas de margem, a gestora foi obrigada a liquidar grande parte da carteira de investimentos. O patrimônio administrado caiu para aproximadamente US$ 10 bilhões, encerrando um dos episódios mais expressivos do mercado financeiro americano neste ano.
Aschenbrenner chamou atenção de investidores com manifesto sobre IA — Foto: Reprodução/YT
Os ativos negociados em bolsa foram adquiridos pela Citadel, gestora comandada por Ken Griffin, um dos investidores mais conhecidos de Wall Street. Fundada quando Griffin tinha 22 anos, a empresa levou décadas para se consolidar entre as maiores gestoras do mercado, trajetória frequentemente comparada ao crescimento acelerado vivido por Aschenbrenner.
A negociação chamou a atenção de analistas e passou a ser comparada ao colapso do Archegos Capital Management, cuja estratégia baseada em elevada alavancagem também resultou em perdas bilionárias e liquidação forçada de ativos.
Após a venda da carteira, o Situational Awareness LP manteve apenas seus investimentos privados. O principal deles é uma participação na Anthropic, empresa especializada em inteligência artificial considerada hoje o ativo mais relevante do portfólio remanescente.
Outro detalhe que despertou curiosidade no mercado é a ligação pessoal entre Leopold Aschenbrenner e a Anthropic. O gestor se casou neste fim de semana com Avital Balwit, chefe de gabinete da companhia. Os dois se conheceram durante o período em que trabalharam no fundo filantrópico da FTX, antes da quebra da corretora fundada por Sam Bankman-Fried.
O episódio reforça um debate crescente em Wall Street sobre os riscos de estratégias altamente alavancadas em um setor marcado por forte volatilidade. Embora a inteligência artificial continue atraindo investimentos bilionários, especialistas alertam que a velocidade de valorização dos ativos pode ampliar tanto o potencial de ganhos quanto a intensidade das perdas quando o mercado muda de direção.
